1994年墨西哥比索危機？
墨西哥貨幣危機的成因
近年來墨西哥爲了遏制通貨膨脹，實行了穩定匯率的政策，即利用外資的流入來支持本已非常虛弱的本國貨幣，使新比索與美元的匯率基本穩定，僅在一箇很窄的範圍內波動。但由於外貿赤字的惡化，外國投資者信心動搖，在資本大量持續外流的壓力下，1994年12月20日墨西哥政府不得不宣佈讓新比索貶值15.3%。然而這一措施在外國投資中間引起了恐慌，資本大量外流愈加兇猛。墨政府在兩天之內就失掉了40-50億美元的外匯儲備。到12月22日，外匯儲備幾近枯竭，降到了少於一箇月進口額的水平，最後墨政府不得不被迫宣佈讓新比索自由浮動，政府不再幹預外匯市場。幾天之內新比索下跌了40%。
墨西哥貨幣危機爆發的原因主要有兩方面。第一是從1990年起，其經濟發生了一系列的變化：首先是高利率吸引了大量外資的湧入，每年流入量達250至300億美元；其次是實際匯率逐步持續上升，損害了其出口商品的競爭力，造成國際收支經常項目的赤字增加到每年約230億美元(佔其國內生產總值的7%)；再次是國內儲蓄率急劇下降，上1990年的19%降到1994年的14%左右，同時，國內投資和生產率停滯，經濟成長率僅爲2%。第二是墨政府推行控制通貨膨脹措施之一的穩定匯率政策時間過長，使外國投資者覺得這是一種隱含的“匯率保障”，爲他們減少了風險，因而吸引了外資證券投資的湧入。然而大部分外資被用來增加消費，投資和外貿出口並未顯著增長，這就使整個經濟過份依賴外資。一旦外資流入減緩，外匯儲備就大量減少。外國投資者一旦察覺，便開始把投資於股票證券的資金回撤回本國，由此觸發了危機。
美國救援了墨西哥
1995年初墨西哥發生的“龍舌蘭酒效應”使金融監管當局談“酒”色變。分析家的分析表明，墨西哥是美國的第三大貿易伙伴，如果墨西哥的金融危機不能夠得到有效遏制，則美國將在墨西哥的銷售額1995年減少100個美元，使本來貿易赤字高企的美國外貿形勢更加雪上加霜。
穩定的墨西哥比索有利於北美自由貿易區的穩定。在最近的美國政府公佈的一份報告中，克林頓政府是這樣對北美自由貿易區進行評價的，報告說，北美自由貿易協定對美國的經濟擴張起了積極作用。這項協定對美國的淨出口、收入、投資和出口所帶來的就業崗位都起了積極作用。正因爲北美自由貿易區和墨西哥金融穩定對美國經濟至關重要，克林頓政府於是決定從美國340億美元的外匯穩定基金中提出200億美元援助墨西哥政府，以挽救一瀉千里的比索。以美國爲主的500億美元的國際資本成功地穩定了墨西哥金融危機。
2022年3月15日美股大漲的原因
具體原因如下：
1.核心在於美國實際的政策利率。作爲實際政策利率的代表，2年期美債的實際利率近期一直在歷史低位，可見名義利率的飆升並譽虧未抑制通脹預期的回升，這表明貨幣政策實際上仍是偏寬鬆的；而從歷史來看，往往當這一實際的政策利率飆升時，美股纔會出現劇烈回調。
2.美國的實際政策利率走勢就顯得尤爲關鍵。如果實際政策利率跟隨名義利率的飆升，則當前的美債跌、美股漲將轉知悄變爲股債雙殺，黃金也很難繼續走強，這種情景會出現嗎？由於實際利率=名義利率-通脹預期，我們不妨從等式右邊的兩項來判斷2年期美債實際利率的走勢。
3.從名義利率來看，2年期搭虛渣美債利率將跟隨聯邦基金利率繼續走高。歷史上2年期美債利率與聯邦基金利率往往保持一致，但2022年以來前者回升的幅度遠遠超過了後者；而上一次出現類似的情形是1994年，從當時的情況來看，在美聯儲連續2次加息50bp期間，2年期美債利率繼續上行了63bp。因此，如果這一次美聯儲連續兩次加息50bp在5-6月落地，2年期美債利率名義利率仍有望進一步上行。
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