美联储未来一年或将多次降息 600069股票美联储降息紧急自救-

2024-09-29 23:19:29

美聯儲未來一年或將多次降息美聯儲降息緊急自救?首次降息“開大”後美聯儲高官陸續表態,上週沃勒和鮑曼兩位理事講發重要表話,本週一又迎來兩位官員表態。

當地時間9月23日週一,2024年擁有美聯儲貨幣政策委員會FOMC會議投票權的票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利在一篇文章中表示,美聯儲上週降息50個基點後政策依然偏緊,預計年內還將進一步降息50個基點。

預計未來的降息步伐將更小......暫且預計年內將再有兩次25個基點的降息。

卡什卡利說,支持上週降息50個基點的決定,通脹已經顯著降溫,並接近美聯儲2%的目標,與此同時勞動力市場開始顯示出疲軟跡象。

稍後,今年有FOMC會議投票權的票委、美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克也表示,完全支持9月降息50個基點。

我對通脹的擔憂可能促使我上週決定採取相對較小的首次降息幅度——比如25個基點,但這樣的降息幅度會掩蓋勞動力市場走勢日益增長的不確定性。

他認爲,美聯儲在抗通脹方面已經取得了“實質性進展”,同時勞動力市場的風險有所增加,但仍未“亮起紅燈”。

同在週一,明年有FOMC會議投票權的票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比(AustanGoolsbee)更是提到將會有多次降息。因爲美聯儲尋求實現既控制通脹又不打擊勞動力市場的軟着陸,所以他強調,如果要繼續保持當前這種有利的經濟狀況,“未來12個月會有多次降息。”

古爾斯比認爲,勞動力市場惡化往往會發生得相當迅速。美聯儲必須趕在就業市場表現疲軟之前就採取寬鬆行動,並指出,他估計目前的利率比中性利率高出“幾百個”基點。

彭博社報道評論本週一幾名美聯儲官員的講話稱,聯儲官員爲再來一次大幅降息敞開大門。大多數官員都支持25個基點降息,但密切關注數據,認爲後續數據將指導他們的決策。

卡什卡利一向被視爲美聯儲內部較爲鴿派的官員之一。在美聯儲9月利率決議出爐前,卡什卡利曾暗示,勞動力市場可能過度疲軟,這可能使9月降息成爲合適之舉。

這種經濟韌性持續的時間越長,我就能得到更多信號認爲中性利率暫時上升實際上可能是更具結構性的。

他預計長期聯邦基金利率在2.9%左右,高於3月預測的2.5%。在上週的會議上,美聯儲官員對該利率的預測中值也同樣上升,從一年前的2.5%升至2.9%。

博斯蒂克在週一的一場講話中表示,數據顯示通脹下降速度比他預期的要快,他本人深受鼓舞。

他指出,在截至7月的三個月,核心PCE(不包括波動性較大的食品和能源成本)通脹以年化1.7%的速度上升,遠低於美聯儲2%的通脹目標。此外,不包括住房的核心服務價格——美國通脹頑固的元兇之一——也在降溫。

博斯蒂克說,隨着失業率上升、招聘放緩和職位空缺從2024年的高峯下降,勞動力市場正在減弱,但並不弱。

勞動力市場對我來說還沒有亮起紅燈。

博斯蒂克還表示,美國經濟正在迅速恢復正常,需要更正常的利率。隨着通脹接近美聯儲的目標,勞動力市場更加平衡,現在是將利率恢復到中性水平的時候了。

上週美聯儲超預期降息50基點,點陣圖顯示美聯儲官員預測中值是在今年剩餘的兩次會議上再降息50個基點。

之後,兩位FOMC重磅票委、美聯儲理事沃勒和鮑曼雙雙發表講話,暗示美聯儲的降息步伐可能出現調整。

沃勒表示,最新通脹數據“比預期更快的疲軟”,如果經濟大致按照預期發展,今年12月和明年1月可能會分別有25個基點的降息。沃勒在9月會議上支持降息50個基點。

鮑曼此前反對9月會議降息50個基點,成爲2005年以來第一位對利率政策決定投反對票的美聯儲理事。

她認爲,9月降息25個基點更加穩妥,並認爲美國經濟仍然“強勁”,勞動力市場“接近充分就業”,但同時強調通脹率仍高於美聯儲2%的目標。

鮑曼表示,應避免給市場傳遞出美聯儲已經過早宣佈“戰勝通脹”的信號,並防止進一步刺激需求。而選擇25個基點的降息則可以避免帶來“過度刺激需求”的風險。

巴克萊表示,在沒有催化劑挑戰軟着陸的情況下,美國股票尤其是週期性股票的上漲阻力最小。歷史經驗表明,只要美聯儲的降息週期後不出現衰退,這些資產通常會穩步反彈。

儘管存在亞洲增長放緩和美國選舉不確定性的不利因素,但近期美國和歐盟經濟的正面驚喜,以及收益率曲線的熊市變陡,爲週期性股票提供了額外的基本面支持。

週期股之前超賣並且基本面被低估,其估值對於投資者而言仍具吸引力。且在歷史上,四季度通常是美股表現最佳的時期,週期性股票往往優於防禦性股票。此外,由於夏季以來股市的防禦性定位,週期性股票的反彈可能會讓許多投資者感到意外。

巴克萊最後指出,隨着市場期待已久的美聯儲首次降息成爲過去,市場應該重新關注基本面。下週公佈的9月PMI數據,以及即將到來的三季度財報季,即將提供更多有關美國經濟短期走勢的蛛絲馬跡。該機構寫道:

我們注意到,最近每股收益(EPS)修正值再次轉爲負數,但下降幅度超過了PMI所暗示的程度。在我們最近與客戶就美聯儲會議進行的交談中,似乎大多數人並不急於增加對週期性股票的敞口,因爲即將到來的第三季度財報季被視爲潛在的下行風險來源。

美聯儲未來一年或將多次降息美聯儲降息緊急自救?但如果PMI穩定且更廣泛的活動驚喜繼續反彈,投資者可能會決定忽視近期的收益風險。特別是由於夏季以來市場對三季度收益的普遍預期已經降低,這降低了投資者需要跨越的門檻。